Quercus Asset Selection und Swiss Life Asset Managers erwerben 77,1 MWp PV-Bestandsportfolio von Antin Solar Investments

Luxemburg, 21. Dezember 2015 - Der Finanzinvestor Quercus Asset Selection, hat durch den Investmentsvehikel Quercus Swiss Life Italian Solar Srl, ein Joint Venture mit Swiss Life Asset Managers, in Italien mehrere Solarparks mit einer Erzeugungsleistung von insgesamt 77 MWp erfolgreich erworben. Verkäufer des Solarportfolios ist Antin Solar Investments ("ASI") eine Tochtergesellschaft des französischen Infrastruktur-Fonds Antin Infrastructure Partners, einer der führenden Asset Manager für Erneuerbare Energien Investment in Europa gegründet im Jahr 2007 mit der Unterstützung der BNP Paribas. Die Transaktion wurde gestern bekannt gegeben.

Bisher war das Unternehmen für 96,78% von Antin Infrastructure Services Luxemburg SARL kontrolliert und der verbleibenden 3,22% war im Besitz von Esperia Fiduciary Services im Auftrag der Manager Umberto Tamburrino, Federica Gallina und Maria Grazia Paruscio. Die Unternehmer und Manager werden auch weiterhin am Kapital beteiligt bleiben und auch Antin Solar verwalten.

Gegründet Im Jahr 2011, Antin Solar Investments hat bislang neun Photovoltaikanlagen in Latium, Sizilien und Apulien - die zu den Europaweit Regionen mit besonders hoher Sonneneinstrahlung gehören - mit einer Gesamterzeugungsleistung von 77,1 MWp entwickelt und ist Italiens fünftgrößter Solarparkbetreiber was die jährliche Stromproduktion angeht. Das Unternehmen schloss 2014 mit einem Umsatz von 41,2 Mio. EUR (davon 41,7 Mio. EUR im Jahr 2013), ein EBITDA von 33,8 Mio. EUR (von 34,1 Mio. EUR) und einer Nettoverschuldung von 208,5 Mio. EUR (um 201,1 Mio. EUR).

Das Portfolio, das einen Unternehmenswert von rund 310 Mio. EUR hat, wird durch einen neuen Investmentsvehikel genannt Quercus Swiss Life Italian Solar Srl erworben. Das Bieterverfahren, die von einem 50:50 Konsortium aus Quercus Asset Selection und Swiss Life Asset Managers ("das Konsortium") durchgeführt wurde, erhöht das Erneuerbaren-Energien-Portfolio von Quercus auf 266,5 MW. Die Entscheidung des Konsortiums, das Portfolio zu erwerben, spiegelt die hohe Qualität der Vermögenswerte wieder und folgt eine Bewertung der ASIs bewiesene Fähigkeit, robuste Erträge für ihre Aktionäre zu schaffen.

Der CEO Tamburrino kommentierte: "Antin IP war Eigentümer und aktiver Partner in den letzten fünf Jahren, und hat in der Anfangsphase unserer Aufbaustrategie unterstützt. Nach dem operative Effizienzen entwickelt wurden, sowie nach erfolgreichem Abschluss - in innovativer Art und Weise - der Refinanzierung des Portfolios, ist heute Antin Solar einer der effizientesten Plattformen auf dem italienischen Markt und wir sind glücklich, Quercus Asset Selection und Swiss Life Asset Managers als neue Investoren willkommen zu dürfen und wir freuen uns auf die Zusammenarbeit, um zusätzliche Marktchancen in den unvermeidlichen Prozess der Konsolidierung des fragmentierten PV-Markt zu ergreifen."

Das Portfolio von Antin Solar wurde tatsächlich etwas mehr als vor einem Jahr, mit der Ausgabe der ersten beiden, auf dem Etra-Mot Pro notiert, italienischen Projektanleihen für insgesamt 85 Mio. EUR in zwei Tranchen, beiden mit Ablauf im Jahr 2028, refinanziert: eine Tranche von 20 Mio. EUR mit einem Coupon von 3,552% und einer von 65 Mio. EUR mit einem Coupon gleich den 6-Monats Euribor-Zinssatz plus 355 Basispunkte. Die Anleihen wurden gleichzeitig, mit der Aufnahme einer Fremdfinanzierung in Höhe von 80 Mio. EUR, ausgegeben. Die Operation enthielt auch eine Linie von Betriebskapital und eine Linie zur Deckung der Mehrwertsteuer. Die Anleihetransaktion wurde von drei Unternehmen der französischen Versicherungsgruppe Aviva (von zwei denen italienischen) und von SCOR Global Investments, die Asset Management Abteilung des französischen Rückversicherung-Konzernriesen SCOR-Gruppe, finanziert. Alleiniger Arrangeur der Finanzierung und für die Platzierung der Anleihe war Natixis, die auch die neue Kreditlinien mit der UBI-Bank zur Verfügung gestellt hat.

Diego Biasi, Mitbegrünger und CEO von Quercus kommentierte: "Wir sind sehr stolz darauf, uns als Höchstanbieter auf dem hart umkämpften ASI-Ausschreibung, eine der besten Plattformen auf dem italienischen Markt, durchgesetzt zu haben".

Biasi fügte hinzu: "Die Übernahme von ASI ist ein starkes Signal von Vorsatz von Quercus und verstärkt unsere Position als einer der besten und etabliertesten PV-Akteure in Italien. Das Geschäft bietet eine hervorragende Plattform, um zusätzliche Wachstumschancen zu erfassen, das sich der PV-Markt in Italien nach wie vor weiter positiv konsolidiert. Italien hat eine sehr stabile Förderungspolitik und einen Fokus auf erneuerbare Energiequellen, sodass Strom aus erneuerbaren Energien im Netz absoluten Vorrang vor herkömmlich erzeugtem Strom hat. Es ist daher ein sehr attraktiver Markt und Quercus wird seine Beteiligung an dem italienischen Markt mit ebenso ehrgeizigen Deals, die auch die Windbranche umfassen, aktiv steigern."

Chris Manser, Leiter Infrastructure Investments bei Swiss Life Asset Managers kommentierte: "Die Übernahme von ASI ist eine hervorragende Ergänzung zu unserem globalen Portfolio von Infrastrukturanlagen und bietet uns eine Plattform, um die Konsolidierung auf dem italienischen PV-Markt zu ergreifen. Angesichts der Stragegie von Swiss Life Asset Managers, Minderheitsbeteiligungen anzugehen sind wir sehr glücklich, in Quercus einen gleichgesinnten Partner gefunden zu haben, um dieses Abkommen auf einer 50/50 Basis zu teilen.

Umberto Tamburrino, Vorstandsvorsitzender von Antin Solar Investments ("ASI") kommentierte: "Die diversifizierte geografische Präsenz von Quercus in anderen europäischen PV-Märkte (wie Großbritannien und Osteuropa), wird die starke Präsenz von Anti Solar Investments in Italien perfekt ergänzen, und sich als einer der führenden Betreiber auf dem Europäischen Erneuerbaren Energien Markt etablieren".

Zusätzlich zur Verwendung des von Investoren und Partnern zur Verfügung gestellten Kapitals wurde die Transaktion über eine Kreditlinie von UBI, mit Studio Borghesi and Associates tätig als Finanzberater von Quercus, finanziert. Ashurst fungierte als Rechtsberater des Konsortiums. Antin wurde vom Finanzberater Greenhill sowie Rechtskanzlei Gianni Origoni Grippo Cappelli & Partners beraten.

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Tages Helios schließt erste Closing bei 133 Mio. EUR für Investitionen in Erneuerbare Energien in Italien

Mailand, 2 Dezember 2015 - Infrastrukturanlagen haben in den letzten Jahren in Italien stakt an Bedeutung gewonnen. Vor allem Infrastrukturinvestments im Bereich der Sachwerte, wie Erneuerbare Energien Anlagen werden bei institutionellen Investoren mehr denn je gefragt.

Das zeigt das erste Closing von Tages Helios, der ersten Photovoltaikfonds der Tages Capital SGR über ein Vomulen von 133 Mio. Euro, dass von Geschäftsführer Umberto Quadrino (ehemalige CEO von Edison) bekannt gegeben wurde. Der Fonds wurde von großen Versicherungsgruppen, wie Generali, Intesa Vita und Unipol gezeichnet. Eine weitere Aufstockung bis zu einem Zielvolumen von 300 Mio. Euro ist im nächsten Frühjahr vorgesehen. Tages Helios zielt darauf ab, Pensionskassen, Stiftungen und ausländischen Investoren anzuziehen.

Tages Helios ist einen alternativen Investmentfonds gewidmet für Investitionen in die Photovoltaik-Branche in Italien. Die Core-Strategie des Tages-Fonds verfolgt einen sicherheitsorientierten Investmentstil mit Fokus auf Kapitalerhalt sowie eine stabile und kontinuierliche Ausschüttungsrendite. Der regionale Fokus des Fonds liegt auf Italien.

Mit einem Zielvolumen von ca. 300 Mio. Euro will der Fonds an der Konsolidierung des italienischen PV-Markt teilnehmen, der in den letzten Jahren bis zum Erreichen der Größe von 18.000 MW stark gewachsen ist (zweitgrößter Markt in Europa und dritter auf der Welt), und dadurch Photovoltaikanlagen mit einer Nennleistung von 250 bis 300 MW erwerben. Nach den jüngsten regulatorischen Veränderungen, es wird nun eine Marktkonsolidierung durch Betreiber mit entsprechenden Managementfähigkeiten erwartet, mit dem Ziel einer industriellen Größe zu erreicht, die geeignet ist, die Verbesserung die Rentabilität des Sektors zu ermöglichen. Tages Helios beabsichtigt, in Italien, Photovoltaikanlagen die in den letzten 4-5 Jahren gebaut wurden und bereits an das Netz angeschlossen sind zu erwerben, mit dem Ziel deren Management zu rationalisieren und die Effizienz zu steigern. Die Anlagen werden in das Portfolio bis zum Ende der staatlichen Förderung - 20 Jahre - gehalten.

Der Fonds wird zu jeder Jahreshälfte die operativen Erträge und Teils des Kapitals ausschütten, so dass das gezeichnete Kapital bis Ablauf der staatlichen Förderung vollständig zurückgezahlt ist. Die Zielrendite von Tages Helios entspricht einer internen Rendite für die Teilnehmer (IRR) von über 8%.

Der Fonds wurde konzipiert und aufgelegt um die Bedürfnisse institutioneller Investoren wie Versicherungen, Pensionsfonds, Versorgungswerke und Bankstiftungen zu erfüllen. Am ersten Closing haben allen großen Versicherungsgesellschaften, darunter Generali, Intesa Vita und Unipol, als auch den Pensionsfonds einer großen Bankengruppe (Monte dei Paschi di Siena) und einer Bank (Banca Consulia) teilgenommen.

Dem Management-Team des Fonds gehören Fachleute aus der italienischen Energiewirtschaft und der Finanzwelt mit nachgewiesener Erfahrung und Professionalität. Förderer der Initiative und Teamleiter ist Umberto Quadrino, ehemaliger Geschäftsführer der Edison Gruppe, mit einer langjährigen Erfahrung im Energiebereich und Präsident der Tages-Holding, der Muttergesellschaft der Tages Gruppe.

Die Betriebsführung der zu erwerbenden Ptotovoltaikanlage wird an Renam anvertraut, eines der führenden Betreiber von Asset Management in der italienischen Photovoltaik-Branche, der aktuell Anlage mit einer Nennleistung von über 200 MW betreibt.

Mann kann fest darauf wetten das dieser Moment ist äußerst interessant für den Eintritt von neuen qualifizierten Betreibern. Mit Tages Helios wurde ein Finanzprodukt mit idealen Eigenschaften für langfristige Investoren wie Versicherungen, Pensionsfonds, Versorgungswerke und Bankstiftungen geschaffen und auf dem Markt gebracht: hohe und stabile Performance, starke Risikokontrolle, geringe Volatilität und Diversifikation traditioneller Vermögenswerte.

Laut Umberto Quadrino, der seit ein und halb Jahre der Gruppe gegründet von Panfilo Tarantelli vorsitzt, unterscheidet sich Tages Capital SGR von den anderen Private Equity-Unternehmen, die auf einen Veräußerungsgewinn durch Kauf und Verkauf angewiesen sind. Tages verfolgt das Ziel Photovoltaikanlagen zu erwerben und sie im Portfolio bis zum Ablauf der staatlichen Förderung zu halten, und der Investition, konservativ, einen finalen Null Wert zuzuschreiben. Die Rendite der Anleger ist in der Tat nicht mit den Veräußerungswert, sondern mit der Zahlungsströme, dass die Anlage während der Laufzeit des Fonds generieren kann, verbunden, und zwar mit sehr attraktiven Renditepotenzial insbesondere im Zusammenhang mit der aktuellen Entwicklung der Marktzinssätze. Tages setzt sich das Ziel eine interne Rendite von 8% zu erzielen, aber mit einem professionellen Management der gekauften Anlagen plant sie zu überwinden. 


Die Tarifkürzungen ab dem 01.01.2015 scheinen nicht die Investitionen in die Photovoltaik zu entmutigen. Tages wird sich weiterhin auf den Sektor konzentrieren. Wir sind bereits in das Tal von einem Prozess der Überprüfung der Förderungen. Die eingeleiteten Maßnahmen, mit der Reduzierung der erwartete Rentabilität, haben die Notwendigkeit für ein besseres Management in der Photovoltaikbranche erhöht, sodass hofft Quadrino  dass dies für sein Unternehmen der erste von mehreren Fonds ist. Mit einem italienischen Photovoltaik-Markt, der 18.000 MW erreicht hat, gibt es genug Raum für Wachstum.

Tages Group
Tages Group ist eine international schnell wachsende Bank- und Investmentgruppe, spezialisiert auf alternativen Multi-Manager Lösungen und tätig im Bereich von notleidenden Krediten.
Gegründet im Jahr 2011, bietet der Konzern für mehr als 5,5 Mrd. Euro Assets under Management, Beratung und Dienstleistung.

Credito Fondiario (Bodenkredit) ist die Plattform der notleidenden Kredite der Tages-Gruppe, spezialisiert auf die Verwaltung, Handel und Strukturierung von notleidenden Krediten. Tätig in Italien mit einer Banklizenz, übt der Credito Fondiario derzeit die Dienstleistungstätigkeit (Servicing) auf Kreditportfolios mit einem Wert von etwa 3,6 Milliarden Euro.

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